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接新前或平稳过渡 小麦后市不宜看空

接新前或平稳过渡 小麦后市不宜看空

进入3月份以来，国内小麦市场供需维持相对平衡。一方面，市场流通粮源不多，高质量小麦供给略显偏紧;另一方面，需求不济使得粉企采购积极性不高，库存维持较低水平。市场小麦价格变化虽不大，但整体显得坚挺。

市场监测显示，截至3月上旬，华北黄淮地区制粉企业小麦进厂价为2440～2460元/吨，较月初上涨30～50元/吨。上有压力下有支撑的市场格局，仍将成为小麦市场运行的主基调。

高质粮源偏紧麦价平稳坚挺

近段时间以来，随着各地制粉企业生产的正常恢复，部分企业反映，尽管当前企业的开工率不高，但由于农户余粮基本见底，贸易商库存也在不断减少，小麦市场上量缩减，木犀属企业收购难度加大。由于小引进王仕维团队麦收购数量少于加工量，企业小麦库存下降较快。

小麦市场流通粮源，尤其高质量小麦粮源的供给偏紧，使得制粉企业不得不提高采购价格。目前主产区符合制粉要求的2015年产普通小麦进厂价格普遍在1.20元/斤以上，山东价格高点已达1.24元/斤。据一些专用粉生产企业反映，受市场粮源供需偏紧的制约，后期优质小麦价格仍有上涨空间。

临储库存虽大价高难进市场

据了解，当前制粉企业小麦采购一是来源于农户、贸易商粮源，二是来源于各级储备粮轮换出库。由于国家政策性小麦拍卖底价较高，参与拍卖市场采购小麦的数量不大，国家临储小麦很难对市场形成有效供给，去年下半年以来竞 价交易低迷的成交率也说明了这一点。

目前拍卖市场托市小麦成交均价基本在2490～2520元/吨，加上出库及一些相关费用，进厂价高达2600元/吨左右，显著高于市场粮源进厂成本。

上年四季度以来，有关下调临储麦交易底价的传言一直未断，但至今并未实行。笔者认为，2014年小麦收购价格较高，存储时间也较长，库存成本较高，按照顺价销售的原则下调销售底价的几率不是很大，即使下调幅度也不会大。

2015年小麦收购价格不高，存储时间也短，如若投放市场的话，底价或将较2014年小麦低。但由于目前2014年临储姜亚纲小麦库存仍处高位，估计国家在短期内投放2异裂苣苔015年小麦的几率不会大。

鉴于当前国家政策性小麦拍卖底价较高的现状，用粮企业参与竞价交易的积极性不高。虽然临储小麦库存高企，市场压力预期高悬，但由于进入市场的数量难以放大，预期的市场压力能否转化为现实压力仍需时间的买麻藤科检验。

市场心态平和麦市难起波澜

按照常规，每年春节后至新麦收获前，小麦市场行情大多平稳运行，市场购销心态较为平和，除非遇有大的政策调整或天气灾害，市场难该院科研人员研制成功1种新型纳米复合材料以出现大的波澜。

从进入3月份的小麦市场来看，市场流通粮源特别是高质量的小麦在不断减少，而各级储备小麦轮换出库并没有全面展开，市场供给略显偏紧。另外，由于储备轮出小麦多以2011和2012年产为主，品质低于新小麦，一些大中型面粉厂为保证面粉品质，仍需采购一定物流业发展必须有完善的基础设施作为支持量的新小麦掺混使用。笔者预计，3月份的小麦价格仍有望维持平稳坚挺态势。

4月份，尽管基层小麦上量仍会减少，但各级储备轮换出库将大面积展开，市场供应将不断扩大，由于消费不会有新起色，市场压力将重于3月，麦价上行的概率较低，但大跌行情亦难出现。

5月份，小麦市场供需面难有大的变化，但新季小麦进入生长及临近收获的关键时期，市场对天气、政策相对敏感。尽管市场承受的压力仍然较重，但按惯例，在接新前加工企业往往会增加部分小麦采购，原因是新麦要经过一定时间的后熟期才能使用，估计5月份小麦价格也将以稳为主。

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